7 月SW 半导体指数下跌8.97%，估值处于近三年3.44%分位。2022 年7 月费 城半导体指数上涨16.07%，跑赢纳斯达克指数3.72pct，年初以来下跌 24.81%，跑输纳斯达克指数4.01pct。SW 半导体指数下跌8.97%，跑输电子 行业5.38ct，跑输沪深300 指数1.95ct；年初以来下跌28.50%，跑输电子 行业1.33pct，跑输沪深300 指数12.91ct。从半导体子行业来看，全部下 跌，其中半导体设备、集成电路封测跌幅较小，分别下跌4.64%、4.73%；模 拟芯片设计、半导体材料跌幅较大，分别下跌18.95%、9.40%。截至2022 年 7 月31 日，SW 半导体PE(TTM)为38 倍，处于近三年3.44%分位。

市场回顾.............................................................................................................................................. 5

重要行业数据...................................................................................................................................... 7

2Q22 半导体重仓持股比例下降1.18pct 至5.76%.......................................................................................... 7

6 月全球半导体销售额同比增长13.3%，DRAM 现货价下跌明显...................................................................9

台股半导体企业月收入：6 月IC 封测和半导体硅片表现较好...................................................................10

21 年Fabless 厂商占全球IC 销售额的34.8%，增速高于IDM 厂商..........................................................10

2021 年美国半导体公司的研发支出占全球的55.8%....................................................................................11

全球IC 销售额6 月首次出现环比下滑.......................................................................................................... 11

投资策略：推荐工业和汽车半导体以及上游设备、材料............................................................12

重点月度数据跟踪............................................................................................................................ 14

月专题：意法半导体——半导体解决方案的创造者....................................................................19

两家半导体公司合并而来，通过收购提供广泛的半导体解决方案............................................................20

2021 年收入利润创新高，市值走势基本与行业景气度一致.......................................................................20

三大业务齐头并进，汽车和工业是主要增量来源........................................................................................21

全球化运营，积极扩产12 英寸产能和第三代半导体产能..........................................................................24

提高2022 全年收入预期，2025-2027 年目标收入超200 亿美元...............................................................26

风险提示............................................................................................................................................ 27

免责声明............................................................................................................................................ 28