我们认为 2021 年我国 5G 建设进程持续推进，中国移动+中国广电 700M 频谱共建共享计划落实使得 5G 布网成本降低，5G 低频率的增量布局将加速痛点 5G 终端与应用的普及，使我国 5G 实现从“可用”到“好用”的变革，通信公司的估值与业绩有望双升。

1、 2020 年第四季度通信企业同比增长情况较好 ....................................................................................... 3

2、 光器件、物联网及 5G 应用、北斗导航等板块整体表现较好......................................................................... 4

3、 推荐标的估值表 ....................................................................................................... ....................................... 7

4、 风险提示 ................................................................................................................ ................................................... 7