食品饮料：2022年 9月，全国白酒产量 54 万千升，同比-3.7%； 贵州茅台零售价微降，五粮液、泸州老窖零售价基本稳定。啤酒产量为 310.20 万千升，同比+5.10%，较8 月回落；进口啤酒数量为38,340 千 升，同比-11.70%，进口平均单价为1336.05 美元/千升，同比-7.28%。 主产省份生鲜乳平均价格4.14 元/公斤，同比-3.7%；全球乳制品交易 平均价格3723 美元/吨，环比-4.6%，乳制品成本基本稳定。

1. 行情回顾.......................................................................................................................................................... 4

2. 行业月度数据跟踪............................................................................................................................................ 5

2.1. 食品饮料................................................................................................................................................ 5

2.1.1. 白酒............................................................................................................................................. 5

2.1.2. 啤酒............................................................................................................................................. 5

2.1.3. 乳制品......................................................................................................................................... 6

2.2. 化妆品.................................................................................................................................................... 6

2.2.1. 线上大盘数据.............................................................................................................................. 6

2.2.2. 淘系数据跟踪.............................................................................................................................. 7

2.2.3. 抖音数据跟踪.............................................................................................................................. 8

3. 行业三季报业绩综述........................................................................................................................................ 8

3.1. 食品饮料：基本面韧性凸显 板块业绩分化........................................................................................... 8

3.1.1. 白酒：整体业绩环比改善 价格带分化持续................................................................................ 9

3.1.1. 啤酒：旺季销量增加 高端化进程持续...................................................................................... 11

3.1.2. 乳制品：疫情压制消费 行业增速放缓...................................................................................... 12

3.2. 美容护理.............................................................................................................................................. 13

3.2.1. 化妆品板块三季报总结.............................................................................................................. 13

3.2.2. 医美板块三季报总结................................................................................................................. 15

4. 投资建议........................................................................................................................................................ 16

4.1. 食品饮料.............................................................................................................................................. 16

4.2. 美容护理.............................................................................................................................................. 17

5. 风险提示........................................................................................................................................................ 17