受缺芯影响，9 月乘用车零售销量158.2 万辆，同比-17.3%，新能源销 量持续超预期，销量超过35 万辆。随着马来西亚疫情好转，预计四季 度芯片供给将改善，前期被抑制的需求有望Q4 释放，在行业基本面预 期改善的情况下，传统车板块行情将启动。

1. 9 月乘用车销量双位数下滑 ....................................................................................................... 3

2. 新能源车销量环比持续增长 ..................................................................................................... 3

3. 头部自主品牌迎接新机遇 ......................................................................................................... 4

4. 投资策略 .................................................................................................................................. 4

5. 风险提示 .................................................................................................................................. 5