5 月沪深300 指数全月上涨197.60 点，涨幅3.86%，通信（申万）指数上涨107.05点，涨幅5.93%，强于大市，全市场排名第7。5 月底通信行业估值相比4 月底略有回升，仍处于历史中位数偏下水平。从近一年的情况看，通信行业估值持续下降，5 月份的反弹已走出底部特征。

5 月行情回顾：估值略有下降，处于历史低位 ............................................................. 4

5 月通信板块重点推荐组合表现 ........................................................................... 4

6 月通信板块重点推荐组合 .................................................................................. 4

5 月通信板块涨幅5.93%，强于大市 ................................................................... 4

5 月通信板块估值小幅回升，仍处近10 年历史低位 ............................................ 5

北斗：应用加速落地，产值或将翻番 ........................................................................... 6

AIoT：AI 赋能物联网打开市场空间，关注底层元器件的投资机会 .............................. 7

IDC：产能进入加速释放期，景气度有望进一步提升 ................................................... 8

投资建议：关注长期高景气赛道和超跌板块的估值修复机会 ..................................... 10

风险提示 .................................................................................................................... 11

国信证券投资评级 ...................................................................................................... 13

分析师承诺 ................................................................................................................ 13

风险提示 .................................................................................................................... 13

证券投资咨询业务的说明 ........................................................................................... 13