2020 年4 月22 日交通运输部发布2020 年3 月份港口吞吐量数据，2020 年一季度，全国港口货物吞吐量为30.1 亿吨，同比-4.6%，其中外贸货物吞吐量10.4 亿吨；同比+0.3%；集装箱吞吐量为5518 万标准箱，同比-8.5%。

1. 2020 年一季度全国港口货物吞吐量下降，3 月内贸货物降幅收窄 ......................................... 4

1.1. 3 月内贸货物吞吐量降幅收窄，外贸货物吞吐量增速转负 ............................................. 4

1.2. 区域间结构性分化明显，广西沿海港口吞吐量增速大幅领先 ........................................... 4

1.3. 北部湾港吞吐量增速在前20 大港口中居首.......................................................... 6

2. 北部湾港内需货物占比约七成，将受益于国内经济回暖 ................................................. 7

2.1. 内需回暖，2020 年3 月全国进口金额增速转正，出口受外需等因素影响同比下降 ........................ 7

2.2. 推荐内需大宗商品吞吐量占比较高，且外贸以东南亚、日韩、中国港台等近洋航线为主的西南港口龙头北部

湾港 .................................................................................................. 7

3. 风险提示 ........................................................................................ 9