2022 年11 月，受宏观经济、消费电子需求疲弱等影响，传统LED 景气度整体平淡，同时车用LED 需求仍显景气，Mini LED 贡献成长动力。今年11月厂商业绩同比、环比涨跌互现：中游封装厂亿光营收同比-21.58%，主要系消费电子市场景气度回落、库存去化承压影响，公司保守看待下半年不可见光、Mini LED 背光需求表现；台表科营收同比-9.30%，随着美系客户拉货旺季到来，以及Mini LED 导入新款平板的项目量产，公司预计2022Q4 营收环比有望收获增幅；富采营收同比-32.70%，主要受中国大陆局部疫情反复、消费电子需求疲弱以及蓝光LED 与四元LED 需求同步减弱等因素影响；主营LED 车灯照明的联嘉光电营收同比+14.90%，主要系受益车用LED 需求仍景气，2022Q2 接单数和金额均创单季新高；主营LED 车灯模块的丽清营收同比+20.37%，受益于华域视觉科技、海拉车灯等客户订单需求旺盛，旗下各厂产能稼动率持续拉高。目前，虽有局部疫情反复影响短期需求及出货节奏，但整体看，上游原材料供给压力缓解，全球经济长期复苏趋势不改，料将促进各公司业绩回暖，往后有望长期受益于Mini/Micro LED 领域会带来的发展机会，我们看好后续Mini LED 实现规模商用带来的增长契机。