新能源汽车热管理系统相比于燃油车，新增了电池热管理、电机电控热管理系 统，且驾驶舱制热由原来发动机冷却液制热转变为PTC 加热或者热泵。其整个 系统的单车价值由传统燃油车的2000 元左右，提升3 倍，达到6000 元左右。且 随着国内新能源汽车渗透率不断扩大的进程，新能源汽车热管理行业市场空间在 2025 有望达到757 亿元。

1 新能源汽车热管理行业量价齐升 ............................................................................................................... 5

1.1 新能源汽车新增电池、电机电控热管理系统，单车价值随之提升 .............................................................................. 5

1.2 2025 年国内新能源汽车热管理行业市场空间有望达到757 亿 ...................................................................................... 8

2 热管理行业国际头部企业市占率较高，国内企业逐渐发力 ................................................................... 9

2.1 外资企业占据先发优势，系统集成能力较强 .................................................................................................................. 9

2.2 国内企业依托核心零部件，向热管理集成部件迈进 .................................................................................................... 13

3 新能源汽车热管理集成化趋势明显，热泵将成为标配 ......................................................................... 19

3.1 新能源汽车热管理系统发展历经三个阶段.................................................................................................................... 19

3.2 热管理系统功能多样促进向集成化发展，国内企业迎来新机遇 ................................................................................ 22

3.3 热泵系统在新能源汽车领域加速渗透 ........................................................................................................................... 23

3.4 核心零部件：针型和大口径电子膨胀阀市场竞争强化 ................................................................................................ 25

4 重点标的 ..................................................................................................................................................... 27