近期十年期国债到期收益率企稳，9 月27 日水平为3.1324%，负债端逐步恢复常态发展，压制保险板块估值的重要因素短期内相对弱化。行业为实体经济提供风险保障和长期资金支持的职能稳定和强化，板块估值仍处于

相对底部，具备长期配臵价值。维持行业“推荐”评级。

重点公司盈利预测 ... 2

1、 板块及受益标的市场表现 ............... 4

1.1、 保险 ....... 4

1.2、 证券 ....... 4

2、 分析及展望....... 6

2.1、 对板块发展的总体分析 ....... 6

2.1.1、 保险 ............ 6

2.1.2、 证券 ............ 7

2.2、 行业动态跟踪 ....... 8

2.2.1、 保险：前8 月保费增速延续回升，投资端保持平稳 ............ 8

2.2.2、 证券：证监会、央行、外管局联合发布《QFII、RQFII 办法》 ....... 10

3、 证券市场跟踪数据 ......... 10

4、 风险提示 ........ 11