本周，海关总署发布的最新资料显示，2024年1-2月份，我国累计进口煤炭7451.5万吨，较去年同期的6063.1万吨增加1388.4万吨，增幅为22.9%。

此前，市场曾普遍推断2024年前两月进口量超过去年同期的可能性不大，主要是因为国内电厂库存普遍较为充足，且有长协煤补充，终端采购进口煤的增量将受限。此外，在新年初期国际供应增量空间或将有限，进入我国市场的货源进一步增加的难度较大。

但最终资料显示，进入2024年后，进口煤依然“来势凶猛"，我国煤炭累积进口量再创历史同期新高。主要原因除了进口煤较国内煤继续具有价格优势外，还有政策方面的推动，在2024年进口煤关税恢复政策生效之前，2023年年底部分贸易商和终端使用者提前采购，促使今年前两月到货量较往年同期明显增加。

回顾去年，2023年前两个月我国煤炭进口量同比大增71.4%，主要是受到了国际煤炭价格下跌，进口煤价格优势明显，以及2022年基数偏低等因素的影响。此外，2023年澳煤开始重新进入中国市场，也是进口量增加的原因之一，但受到装船、航运、海关通关时间等因素影响，2023年前两月，中国自澳大利亚进口煤炭仅为20.7万吨。虽然目前海关总署尚未公布分国别进口资料，但从船舶发运资料来看，今年前两个月澳大利亚发往中国的煤炭数量远超去年同期，部分推动了今年前两月整体进口量同比增加。

目前来看，今年进口煤关税的恢复对进口煤的影响较为有限，今年实际进口量仍将主要取决于进口煤价格和终端需求释放程度。

受船期因素影响，3月到港通关的进口煤大多为1月招标采购的货源。近期国际动力煤价格持续上调叠加海运费攀升，进口煤采购成本不断增加，部分抑制终端的采购积极性，但同样受船期因素影响，预计对进口量的影响或将于4月显现。

此外，俄罗斯自3月1日起重新实施具有弹性的煤炭出口关税政策后，预计对3月进口量造成的影响较为有限。因此，3月我国进口煤到货量或将继续保持高位。