2 月SW 半导体指数上涨4.92%，估值处于近三年的3.98%分位。2022 年2 月 费城半导体指数下跌1.54%，跑赢纳斯达克指数1.89pct，年初以来下跌 13.09%，跑输纳斯达克指数0.99pct。申万半导体指数上涨4.92%，跑赢电 子行业3.70pct，年初以来下跌10.78%，跑赢电子行业1.55pct。从半导体 子行业来看，全部上涨，其中分立器件、模拟芯片设计涨幅居前，分别为 11.01%、10.26%；数字芯片设计、半导体材料涨幅靠后，分别为1.83%、3.43%。 截至2022 年2 月28 日，申万半导体PE(TTM)为56 倍，处于近五年估值的 11.84%分位、近三年估值的3.98%分位、近一年估值的7.85%分位。

市场回顾.............................................................................................................................................. 5

重要行业数据...................................................................................................................................... 7

1 月全球半导体销售额同比增长26.8%，DRAM 合约价格下跌.......................................................................7

全球半导体销售额2021-2026 年的CAGR 预计为7.1%...................................................................................8

全球MPU 市场规模2021-2026 年的CAGR 预计为5.3%...................................................................................8

2022 年半导体行业资本支出将增长24%，连续三年两位数增长..................................................................9

台股半导体企业月收入：1 月芯片制造环比增长，其他环比减少...............................................................9

投资策略：关注晶圆代工和受益本土扩产的上游设备................................................................10

重点月度数据跟踪............................................................................................................................ 12

月专题：环球晶圆——多次收购成就全球第三大半导体硅片企业............................................16

通过收购补足产品和技术，完成运营全球化布局........................................................................................16

通过长期合约平滑业绩波动，市值随行业景气度变化................................................................................18

收入主要来自亚洲地区，规划大额投资扩产................................................................................................ 19

订单能见度高，2022 年满载状态将延续....................................................................................................... 20

风险提示............................................................................................................................................ 20

免责声明............................................................................................................................................ 21