事件：近日中证协起草并向券商下发了《证券公司收益凭证发行管理办法（征 求意见稿）》（以下简称《办法》），是2014 年收益凭证业务试点以来首次做出 制度性规范。 《办法》发布旨在推动净值化转型与保护投资者权益。收益凭证是一种可供券 商使用的场外债务融资工具，分为固定收益凭证和浮动收益凭证，其认购门槛 和适用人群不尽相同。具体来看：1）固定收益凭证利率水平不超过比较基准 的140%，有望推动固定收益凭证实现净值化转型；2）内嵌推期权、互换的浮 动收益凭证应当分别参照场外期权、收益互换相关规定，做好投资者适当性管 理、挂钩标的管理等工作，且不得挂钩私募基金及资管计划等私募资管产品、 场外衍生品，有利于进一步保护投资者权益。