回顾2021 年，在全球经济数字化转型的驱动下，电子产业呈现持续高景气状态，但半导体制造产能不足在一定程度上困扰产业链。展望2022 年，新需求叠加新产能释放，产业有望回归新常态，建议聚焦汽车电子、新型智能终端XR 两大高成长赛道。2021 年以来，行业呈超高景气态势，缺芯、缺产能、涨价等现象持续演绎，缺产能成为困扰产业链的核心问题。

1 新需求兴起+新产能释放，半导体产业渐回归长期增长轨道 ............... 5
2 电动化、智能化高歌猛进，把握汽车电子新赛道 ............................. 10
3 新型智能终端XR 加速落地，拥抱元宇宙产业链机会 ....................... 17
投资建议 ............................................................................................ 21
风险提示 ............................................................................................ 22