双周专题：根据国家统计局，8 月社会消费品零售总额同增 4.6%，较 7 月 的同增2.5%环比提速。其中，限额以上企业消费品零售总额同增3.1%、 增长环比提速，限额以上企业商品零售总额同增2.5%，增速由负转正，限 额以上企业餐饮收入总额同增10.4%、增速环比略放缓。限额以上批发和 零售分行业看，8 月可选消费金银珠宝、化妆品、服装鞋帽增幅居前，必 选消费饮料、食品、烟酒增幅次之，体育娱乐、家用电器、文化办公同比 下滑。1-8 月累计增速来看，金银珠宝涨幅领跑，今年以来延续高景气， 总体来看可选消费增幅更大。8 月，上海黄金交易所黄金现货均价同比上 涨18%，达到457 元/克，金银珠宝零售额同增7.2%。拆分量价，我们预 估8 月金银珠宝消费量下滑9%，主要受去年同期高基数影响。

1、双周专题：8 月社零增速回暖，可选品类增幅居前 .................................................................. 4

2、双周观点 ........................................................................................................................................ 6

3、 公司动态跟踪 ........................................................................................................................ 8

4、行业动态跟踪 .............................................................................................................................. 12

5、外资持股变动情况 ...................................................................................................................... 18

5.1 社会服务及商贸零售行业外资持股情况 .................................................................................. 18

5.2 重点标的外资持股变动 .............................................................................................................. 20

6、投资建议 ...................................................................................................................................... 22

7、风险提示 ...................................................................................................................................... 22