2019年股份行资产增速突出，城商行高开低走，净息差有韧性，各类型银行走势分化，不良率环比持平、拨备覆盖率小幅下降，净利润同比增速稳定，较3 季度略有下降，资本充足率不断提升。

1. 2019 年银行业概况 ........ 4

1.1. 资产增速股份行突出，城商行高开低走4

1.2. 净息差有韧性，各类型银行走势分化....5

1.3. 不良率环比持平、拨备覆盖率小幅下降6

1.4. 净利润同比增速稳定，较3 季度略有下降........10

1.5. 资本充足率不断提升.. 11

1.5.1. 大行资本充足率继续领跑，股份行表现突出 .......... 11

1.5.2. 银行业资本补充的渠道 . 12

2. 银行年报前瞻 . 14

2.1. 银行业绩快报综述......14

2.1.1. 2019 年盈利保持稳健.... 15

2.1.2. 资产规模有所扩大 ........ 16

2.2. 银行年报前瞻17

3. 疫情对银行业影响整体可控 ...... 18

3.1. 贷款节奏可能后移......18

3.1.1. 对公投放预计延迟 ........ 18

3.1.2. 零售业务期待报复性反弹 ........... 19

3.2. 资产质量短期波动，拨备充足19

3.2.1. 受疫情影响行业贷款比重小........ 19

3.2.2. 小微企业不良率尚可控 . 20

4. 流动性与监管政策分析  21

4.1. MLF 利率、逆回购利率、LPR 利率的关系 ......21

4.2. 积极加大专项货币信贷支持....24

4.3. 货币政策展望24

4.4. 结构性存款保底收益率或纳入自律管理范围....25

4.5. 存款基准利率存在下调可能....25

5. 投资建议 ........ 28

6. 风险提示 ........ 28