我们认为当前内需复苏进度持续向好，展现较强经济韧性，同时出口端因疫情对海外经济影响边际减弱而呈逐步改善态势，随疫情对经济和需求冲击持续缓和、以及后续疫苗普及后带来的经济快速复苏，前期压制的需求、尤其是出口端复苏有望超预期，未来PPI-CPI剪刀差有望继续缩窄，带动行业景气回升。站在当前时点，我们推荐供给端较为刚性且格局稳定，而需求端（尤其是出口）增长有望超预期的子行业；同时看好具备消费属性的精细化工子行业。

01 基础化工行业：Q2业绩环比改善，景气有望持续回升

02 行业推荐：需求回暖，周期消费

03 公司推荐：紧拥优质周期成长龙头

04 风险提示：经济复苏、库存去化不及预期，贸易摩擦