9 月新增社融 3.53 万亿元，明显高于彭博一致预期的 2.75 万亿元，且比去年同期多增 6,245 亿元。新增社融超预期，主要是由于企业贷款同比大幅多增，显示政策托底的效果（图表 1）。从社融分项看，9 月企业短期和中长期贷款均同比大幅多增，同时非标资产余额、尤其是委托贷款同比明显多增，继续受政策性金融工具投放提振；另一方面，政府债净融资、企业票据融资以及居民中长期贷款同比均明显少增。由此，9 月社融同比增速从 8 月的 10.5%微升至 10.6%，（季调后）月环比折年增速从 8.1%回升至 10.7%（图表 2）。此外， 月 M2 同比增长从 8 月的 12.2%微降至 12.1%，而 M1 同比增速从 6.1%回升至 6.4%，符合市场预期。