2023 年3 月挖机行业销量25578 台，同比下降31%，略好于此前CME33% 的预测降幅。其中，国内销量13899 台，同比下降48%，低于预期降幅 44%；出口11679 台，同比增长11%，好于-5%预期值。受下游项目资金面 紧张，开工小时复苏放缓影响，3 月工程机械内销下滑幅度仍较大。整个 一季度看，2023 年Q1 行业挖机总销量57471 台，同比下滑26%；其中国 内28828 台，同比下降44%，出口28643 台，同比增长13%。从上游排产 数据看，4 月工程机械核心零部件排产延续复苏态势，未来需求复苏较为 乐观。从地产、基建数据看， 2023 年1-2 月商品房销售面积同比下滑4%， 房屋新开工面积累计下滑9%，降幅收窄，1-2 月基建投资完成额1.4 万亿 元，同比+12%，延续提升态势。随着二季度行业基数自然回落，我们判断 全年行业增速前低后高，下半年行业单月有望恢复正增长。