固定收益研究通常包含基本面、政策面、资金面、供需面、情绪面五个维度， 其中基本面分析主要是跟踪宏观经济的运行情况，包含对经济增长和通货膨胀 的跟踪，是决定利率中长期走势的基础，也是固定收益研究的起点。 跟踪和分析基本面最重要的数据是官方机构每月、季度发布的相关数据，统计 局通常每月上旬左右公布上月的CPI、PPI等通胀数据，中旬左右公布工业生产 增加值、社会消费品零售总额、固定资产投资等数据，每季度公布一次GDP数 据，海关总署每月上旬前后公布上月的贸易数据，这些数据能够准确反映经济 的运转情况，不过由于更新频率相对较低，想要更及时地跟踪经济走势、预判 经济方向，就需要更加高频的数据。挑选高频指标时应当遵循一定的逻辑和原 则，核心原则是挑选与低频指标具有经济学上的联系且相关性较强的指标。我 们关注的指标主要包含经济增长类指标和通货膨胀类指标。

1 基本面分析与高频数据 .................................................... 4

2 生产法下工业生产及相关高频指标 .......................................... 5

3 支出法下“三驾马车”及相关高频指标 ........................................ 9

3.1 消费相关的高频指标 ........................................................................................ 9

3.2 投资相关的高频指标 ...................................................................................... 14

3.3 出口相关的高频指标 ...................................................................................... 16

4 通货膨胀及相关高频指标 ................................................. 17

4.1 CPI 相关的高频指标 ........................................................................................ 17

4.2 PPI 相关的高频指标 ........................................................................................ 21

5 风险提示 ............................................................... 23