新冠病毒为2020年典型黑天鹅事件：2019年 12月初由武汉传出的新型冠状病毒（COVID-19）目前已经发展成为席卷全球65 个国家或地区、累计确诊人数超过8.9 万人的大型公共卫生安全事件。相比2003 年SARS病毒，COVID-19病毒防控难度更大，传播范围也远超前者。新冠病毒作为2020 年典型的黑天鹅事件，对地产行业的销售、施工、投资等有明显的消极影响。

疫情下的地产：结构性特征和政策宽松趋势被强化 ........... 1

SARS 回顾：对行业有两个月扰动 ...... 1

两次疫情背景比较：行业发展阶段大不相同 ........... 3

行业影响：龙头及优质房企机大于危 ........... 4

投资策略与建议 ........ 6

风险提示 ....... 7

附录一：新型冠状病毒COVID-19 介绍 ........ 8

新型冠状病毒及相关概念 ....... 8

新型冠状病毒与SARS 及MERS 的区别 ........ 10

附录二：COVID-19 病毒传播的预测模型 ... 14

附录三：修正SEIR 模型相关参数说明 ...... 25