新房方面，截至3 月末，我们跟踪的28 城商品住宅销售面积合计5566.3万平方米，相对2020 年同期增长98%，相对2019 年同期增长43%，样本城市销售整体延续较为景气的表现。从单城来看，北上广深四大一线城市商品住宅成交面积累计同比分别增长136%/175%/222%/123%。样本城市中，除丽江的住宅销售面积累计同比持续为负外，其余城市都有不错表现，尤其武汉、温州、湖州成交面积累计同比分别增长261%/207%/191%。

行业：新房、二手房保持高景气，债券融资、信托融资环比双双上升 ......................... 4

销售：新房、二手房保持高景气 .......................................................................... 4

融资：债券融资、信托融资环比双双上升 ............................................................ 4

公司：头部房企销售高速增长 ...................................................................................... 5

板块：大幅跑赢大盘，估值仍处历史最低水平 ............................................................. 6

投资建议：静以待变，关注土地市场 ........................................................................... 7

风险提示 ...................................................................................................................... 8

国信证券投资评级 ........................................................................................................ 9

分析师承诺 .................................................................................................................. 9

风险提示 ...................................................................................................................... 9

证券投资咨询业务的说明 ............................................................................................. 9