疫情整体可控，基本面仍稳健，回调创造买点 。从当前情况来看，疫情整体可控，国家已经具备严密有效 的防控，各大酒企对也都对疫情应对有了经验，预计今年白酒春节动销的整体影响小于 2020 年。根据历史经验，龙头企业危机应对能力较强，更能穿越周期，建议近期回调中布局高端白酒（茅台、五粮液、泸州老窖 ），以及疫情下优势加强及份额加速提升的二线龙头

一、 20 年白酒全年走势回顾
1. 业绩回顾：高端受影响较小，整体逐季度改善
2. 股价走势回顾：刚需特征明显，超额收益丰厚
二、 21 年疫情及国家最新政策对白酒企业的影响
三、疫情对21 年白酒春节动销影响的分析测算
四、投资建议：疫情整体可控，基本面仍稳健，回调创造买点
五、行业重点公司估值表