SiC 基功率器件有望取代Si 基，超400 亿美元市场待开拓：根据Omdia 预计，2020 年全球功率半导体市场规模约为431 亿美元，至2024 年将突破500 亿美元。当前功率器件仍以Si 基为主，但SiC基器件低能量损耗、耐高压、耐高温等优良特性更适合功率器件使用，渐有取代Si 基器件之势。

1. 功率器件超400 亿美元市场，新能源车是主要增量 .................... 4

1.1. 功率半导体是电路控制核心，市场规模超400 亿美元........ 4

1.2. 下游应用领域广阔，新能源汽车驱动市场增长................... 5

1.2.1. 新能源车及充电桩发展迅速，贡献功率器件最大增量 ....................................... 5

1.2.2. 消费电子：手机快充和家电变频加速渗透 ................. 6

2. SiC 或是下一代功率器件衬底，成本瓶颈逐步缓解...................... 7

2.1. SiC 性能优势明显，是更佳衬底材料 .................................. 7

2.2. 成本是主要瓶颈，下降趋势明显 ........................................ 8

3. 新能源车及光伏普及，驱动需求高速增长................................... 9

3.1. 降损效果显著，汽车成为SiC 市场增长主要驱动力 ......... 10

3.2. 光伏逆变器市场大幅增长，SiC 渗透率提升..................... 12

4. 国内产业链覆盖完整，正加速走向成熟化................................. 13

4.1. 上游：4 寸线为主，向6 寸线过渡................................... 14

4.2. 中游：600-1700V SiC SBD 已实现产业化生产 ............... 14

4.3. 相关设备：国内已完成高价值量长晶设备及外延设备自主研发 ................................ 16

5. 全球开启SiC 扩产潮，国内设备厂商迎来风口 ......................... 17

5.1. 全球开启扩产潮，国内企业未来2 年有望扩产97.5 万片 . 17

5.2. 国产设备迎来机遇，市场空间达50~80 亿元 ................... 18

6. 投资建议.. 20

6.1. 晶盛机电：晶体生长设备龙头，SiC 生长、外延炉进展快速 .................................... 20

6.2. 华峰测控：半导体测试设备龙头，布局SiC 检测领域 ...... 20

6.3. 天通股份：晶体生长多线布局，SiC 产品研发稳步推进 ... 20

7. 风险提示.. 20