近期，公募基金 2022 年报披露完毕，军工行业在主动型公募基金重仓市值 占比 5.57%，超配幅度 2.49ppt，环比下降 0.50ppt。我们观点如下：1）军工 当前正处于超配周期内（连续 10 个季度超配）且或将继续保持超配；2）军工主 题基金规模连续 2 个季度增加后有所减少；3）机构重仓集中度有所下降但仍处 于较高水平，信息化、新材料仍是最受市场关注的板块；4）在经过 4Q22 板块 回调之后，受国企改革（如成飞集团整体上市）和基本面向好（疫情影响减弱， 1Q23 业绩或预计较好）的双重催化，1Q23 行业投资机会较好，配置价值凸显。

1 主动型公募基金连续 10 个季度超配；军工主题基金规模有所减少........................................................................... 3

2 主动基金重仓归类分析：加仓锻造与成型、舰船；减仓信息化、新材料等 ............................................................... 7

3 主动基金重仓数量分析：持有紫光国微基金数量最多；中航光电关注度持续较高 ..................................................... 8

4 主动基金重仓市值分析：2022 年紫光国微、振华科技、中航光电最受关注........................................................... 10

5 主动基金重仓流通占比分析：隆达股份增幅最大 ................................................................................................... 12

6 北上资金分析：普天科技持股比例最大；北方导航增幅最大 .................................................................................. 14

7 风险提示 .............................................................................................................................................................. 15

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