目前36 家上市银行的2020 年中报全部披露完毕，实现归母净利润同比降9.4%，营业收入和拨备前利润分别同比增6.28%、6.92%。

1. 2020H1 营收、PPOP 增速环比回落，拨备多提致利润负增 ........4

1.1. 36 家上市银行上半年实现净利润同比负增9.42%，仅城商行实现正增...................4

1.2. 业绩贡献因子分解：拨备计提拉低业绩增速，规模仍是主要正贡献因子 ................6

2. 中报基本面详解 .......................................................................................................8

2.1. 二季度城农商行扩表提速，疫情后零售业务修复 ...............................................8

2.2. 上半年存款新增超去年全年，定期化提升考验负债成本........................ 11

2.3. 行业息差整体下行，城商行更加受益主动负债成本下降.............................. 12

2.4. 关注类和逾期贷款占比处低位，强化不良确认、偏离度下行............................................ 13

3. 投资建议：靴子落地，关注行业和个股分化 ....................................................................... 16

4. 风险提示........................................................................................................................................................ 16