在碳达峰、碳中和的目标驱动下，氢能源地位逐步提升，国企的产业参与比例正逐步提升。在氢能政策渐趋明朗以及国资的积极布局下，氢能行业格局或迎来新变化，产业化节奏有望提速。我们继续推荐在行业中各子产业链环节具备先发优势及技术优势的公司。

央企助阵或为行业发展带来新动力 ................................................................................... 1
政策框架逐渐清晰，激励目标明确 ................................................................................... 2
产业链降本持续推进中 ...................................................................................................... 5
风险因素 ........................................................................................................................... 8
投资建议 ........................................................................................................................... 8