局部疫情好转后，以新型电力系统为代表的新基建有望率先修复，拉动项目 投资并于下半年加速释放，以特高压为代表的大型项目行情有望迎来“由左 向右”的切换。与此同时，建议长期关注电网侧智能化、数字化与区域化的 高度结合，以及受益疫情后经济修复和部分高景气度制造业下游带动中游电 气设备需求反转的国产龙头厂商。

投资聚焦 ........................................................................................................................... 1

新型电力系统：强基建落地预期提升，智能化与区域化共振 ........................................... 2

2022 年上半年回顾：局部疫情扰动投资落地，反转放量在望 .......................................... 2

2022 年下半年展望：重点项目先行，基建有望发力，区域化与智能化共振 .................... 4

工控及低压电器：制造中游情绪修复后，关注行业“α”的突围能力 .................................. 9

风险因素 ......................................................................................................................... 11

投资策略 ......................................................................................................................... 11

产业观点更新 .................................................................................................................. 11