铁矿石

春节后市场看涨情绪回升

春节后中国市场复市，中国钢材价格回升，同时海运铁矿石价格上涨。

中国华北地区62%品位铁矿石CFR价格从2月11日的165.95美元/干吨上涨至2月19日的172.20美元/干吨，涨幅为6.25美元/干吨。

中国春节假期结束，贸易商对港口和海运市场持乐观态度，对3月份装运的铁矿石采购意向浓厚。据中国市场消息，由于担心新冠肺炎疫情，春节期间工人大多仍留在工作地，下游复工速度比往年更快。

由于建筑业和制造业生产活动快速复苏提振了钢材价格，预计这将支撑铁矿石需求。尽管市场上存在对印度可能实施出口关税的担忧，但是来自印度的海运球团矿有所增加。

2月17日，中国华北地区64%品位球团矿CFR价格为198美元/吨，周环比下降3美元/吨。溢价为26.20美元/吨，周环比下降8.30美元/吨。

随着冬季的结束，3月下半月预期中国对烧结矿生产的限制将减少，这将削弱用户对球团矿和块矿的采购意向。

据标普评估，2月19日中国块矿现货溢价为43.5美分/干吨度，周环比下跌0.5美分/干吨度。

预计主要铁矿石生产商2021年一季度出口量环比下降。

1月份全球五大铁矿石企业出口量环比下降

据标普铁矿石贸易流量分析数据，今年1月份，力拓集团、必和必拓公司、淡水河谷公司、FMG集团和罗伊山公司以及南非Saldanha港的海运铁矿石出口量达到9307万吨，环比下降14.4%，同比上升3.5%。由于季节性气候以及矿石生产商提升2020-2021年上半财年（2020年7-12月）业绩，一季度铁矿石生产商的出口量环比将下降约3000万吨。西澳大利亚经历了几次飓风警报，港口在1月份被迫要求临时停运，这影响了西澳大利亚铁矿石出口。

1月份，力拓集团从澳大利亚丹皮尔港和兰伯特角港共发货2626万吨铁矿石，环比下降16.3%，同比下降0.6%。力拓集团在其2020年四季度生产报告中表示，2021年该集团计划铁矿石产量为3.25亿-3.4亿吨。

1月份，必和必拓公司从澳大利亚黑德兰港发运2144万吨铁矿石，环比下降13.2%，同比下降6%。截至今年6月30日的2020-2021财年，必和必拓公司计划铁矿石产量为2.76亿-2.86亿吨。

1月份，淡水河谷公司从巴西港口海运铁矿石出口量预估为2198万吨，环比下降17.7%，同比增长15.6%。1月份，淡水河谷公司恢复了自2019年2月停产的Vargem Grande球团厂生产，增加700万吨球团矿的产能。淡水河谷公司季度报告表示，2020年淡水河谷公司年产能为3.22亿吨，预计2021年底该公司年产能将达到3.5亿吨。

1月份，澳大利亚FMG集团铁矿石出口量为1355万吨，环比下降13.55%，同比增长3%。该公司最新报告称，其2021财年计划出口量为1.75亿-1.8亿吨。

1月份，罗伊山公司从黑德兰港的发货量为524万吨铁矿石，环比增长4.2%，同比增长66.9%。据悉，该公司今年计划铁矿石出口量为6000万-6200万吨。

1月份，南非Saldanha港铁矿石出口量为460万吨，环比下降12.4%，同比下降14.6%。普氏公司估计，1月份Kumba公司铁矿石出口量为330万吨。2021年，Kumba公司计划铁矿石产量为4100万吨左右。

1月份，黑德兰港的铁矿石出口总量为4223万吨，其中出口至中国3550万吨。

据普氏公司铁矿石贸易流量数据，在铁矿石恢复生产和发货的二季度，铁矿石出口量与过去四年的一季度均值相比增长近11%。在此基础上，预计2021年二季度平均出口量将恢复到2020年四季度的水平。

必和必拓公司预计2021年铁矿石供应紧张，但新增供应将进入市场

必和必拓公司预计，由于巴西铁矿石出口的不确定性以及亚洲需求强劲，在中期内海运市场供应仍将趋紧，这可能会导致高成本铁矿石进入市场。2020年7-12月的半年度财报显示铁矿石业务是该公司利润的主要来源，从息税折旧摊销前利润来看，公司总额为146.8亿美元，其中铁矿石业务为102.4亿美元。这主要是由于7年来铁矿石生产成本均较低、市场价格上涨以及2020年2.9亿吨销量。

必和必拓公司估计，由于报价的吸引2020年海运铁矿石供应量增加约3600万湿吨。中国铁矿石产量从2020年2月份的年化1.87亿吨恢复到2020年11月份的2.3亿吨。但中国铁矿石供应有一定的局限，价格回归尚需时日。

必和必拓公司证实，位于西澳大利亚皮尔巴拉地区的新South Flank矿山建设已完成90%，有望于2021年年中开始发货，该矿山将取代年产能为8000万吨的杨迪矿。

必和必拓公司预计持续强劲的最终用户需求将支撑中国钢铁产量连续三年超过10亿吨。

冶金煤

春节后国际市场冶金煤FOB价格下跌

2月中旬，亚洲冶金煤价格在中国市场和中国以外市场的走势不同，澳大利亚离岸价下降以吸引用户，而中国市场成交价则走高。

标普评估，2月19日，优质低挥发分硬焦煤中国CFR价格上涨1.50美元/吨至223.50美元/吨，澳大利亚FOB价格周环比下跌2美元/吨至138美元/吨，其价格在1月底达到160美元/吨高点后，自2月中旬以来已明显下降。

在中国以外的市场，冶金煤现货交易有限，报价呈下降趋势，但未能找到用户。在需求前景不确定的情况下，许多人选择采取观望态度，现货市场低迷。市场观点不同，一种认为，中国螺纹钢和热轧带卷生产商利润率的恢复将有助于支撑冶金煤价格（中国CFR），而今年钢材生产开局强劲。另一种认为，冶金煤价格的未来前景将取决于钢厂的需求以及现货优质炼焦煤的供应情况。在海运冶金煤价格上涨之后，2月中旬，国内外海运优质炼焦煤价差收窄至15美元/吨左右。

春节假期后，中国焦炭市场交易低迷，这是因为大多数用户都在观望。钢厂相对较低的库存水平将导致短期内焦炭需求稳定。

尽管澳大利亚优质炼焦煤FOB价格疲软，但巴拿马型船运费上涨，运至印度的炼焦煤交货价格迅速上涨。普氏公司评估，2月19日，澳大利亚至印度之间的冶金煤干散货巴拿马型船运费为22.50美元/吨，周环比上涨6.80美元/吨。

2020-2021财年炼焦煤运输量下降

澳大利亚铁路货运公司Aurizon表示，由于市场状况低迷以及贸易紧张局势，该公司将2020-2021财年（2020年7月份至2021年6月份）炼焦煤计划运输量从2.1亿-2.2亿吨下调至2亿-2.1亿吨。在2020年7-12月期间，昆士兰州中部炼焦煤运输量同比下降4%至7120万吨。这是因为最终用户受新冠肺炎疫情、贸易争端、客户检修和生产问题的影响。

澳大利亚昆士兰州炼焦煤出口量下滑

1月份，澳大利亚昆士兰州中部和北部地区的炼焦煤出口量大幅下滑，而格拉德斯通港当月没有对中国出口炼焦煤，这是近年来的第二次。

据格拉德斯通港和北昆士兰散装港口公司的数据，1月份，格拉德斯通港、达尔林普尔湾煤码头、海波因特煤炭码头和艾伯特角煤炭码头冶金煤出口量为1627万吨，同比下降12%，环比下降13%。

1月份，格拉德斯通港没有对中国出口炼焦煤，而2020年1月份对中国出口炼焦煤142万吨，2020年12月份对中国出口炼焦煤152万吨，2020年11月份对中国出口量降至零，这是自2013年以来第一次月度出口量下降。据格拉德斯通港的数据，1月份出口巴基斯坦6万吨，这是自2014年以来首次对其出口。

澳大利亚2020年7-12月份共出口冶金煤8600万吨，其中出口至中国的冶金煤量占14%。印度和日本是最大的出口目的地，分别占32%和19%。格拉德斯通港对韩国的炼焦煤出口量也大幅下降，降至8个月来的低点71.3万吨，同比下降50%，相比2020年12月下降48%。

北昆士兰州最大的码头达尔林普尔湾煤码头的年吞吐量为8500万吨，今年1月份出口量跌至3个月来低点414万吨，同比下降14%，环比下降20%。按此计算年化出口量为4870万吨，按2月1-15日的出口量计算，达尔林普尔湾煤码头年化出口量达到5880万吨，而年度计划出口量为7467万吨。

2月中下旬达尔林普尔湾煤码头炼焦煤库存为736602吨，有13艘船只在排队等待出港。

废钢

废钢现货市场价格走强

伦敦金属交易所废钢和螺纹钢合约价在2月中旬上涨，原因是预期现货市场将走强。今年3-5月份废钢期货合约价格周环比有所上涨，且2-3月废钢远期曲线上涨明显增强，但3-4月走弱。预计现货市场价格将在一季度末大幅上涨，在二季度保持在较高水平。

标普2月18日评估废钢期货合约价格2月份稳定在417美元/吨，3月份周环比上涨3.50美元/吨至453美元/吨，4月份周环比上涨5美元/吨至455.50美元/吨，5月份周环比上涨12美元/吨至455.50美元/吨。

土耳其HSM 1/2（80：20）废钢CFR价格周环比上涨10美元/吨至422.50美元/吨。报价稳定在425-430美元/吨之间，土耳其买家仍在寻找3月份装运的废钢，预计废钢价格将进一步上涨。

土耳其废钢进口商不愿意接受大于或等于425美元/吨的价格，但来自中国的更多积极信号以及土耳其螺纹钢和线材价格的上涨最终将消除当地进口商的部分阻力。

据悉，最近确认的原产自美国的优质HSM 1/2（80：20）废钢价格（马尔马拉CFR）为418美元/吨，数量为25000吨。

2月中旬伦敦金属交易所废钢期货交易量为72.92万吨，高于前一周的53.09万吨。2-5月螺纹钢期货合约价格出现大幅上涨。

2月18日普氏公司评估，土耳其出口螺纹钢和进口废钢之间的价差扩大7.50美元/吨，至195美元/吨。

2月中旬，美国废钢市场反应平静，但3月份对短期市场前景看好。废钢出口市场的走强、钢厂需求的持续增长以及供应的收紧都支撑着废钢价格坚挺。自2月份第一周以来，美国废钢出口价格已上涨25美元/吨以上。2月中上旬，美国大部分地区遭受恶劣冬季天气的影响，扰乱了钢厂的生产，特别是在美国中部和得克萨斯州，但同时也收紧了废钢供应，并中断原料的运输和交付。由于半导体芯片短缺，汽车制造业生产可能会中断，由此优质废钢供应也面临压力，据悉，成品钢材的订货周期过长也阻碍了汽车制造公司的生产需求的增长。