线上平台为珠宝品牌商过去几年销量快速增长的渠道之一，主要以天猫旗舰店、京 东等为主；而今年以来直播带货的兴起，我们认为有望从产品、客群、营销模式三 方面，进一步为珠宝品牌商的线上销售及品牌曝光打开新机遇，并切入高频、低价、 高毛利的日常时尚珠宝新市场。

1. 电商直播正当时，珠宝行业迎风而上.......... 5

1.1. 强互动性&高性价比提升直播购物转化率，占网购比重持续提升........ 5

1.2. 珠宝直播带货打开高频高毛利饰品市场，有望进一步扩大品牌曝光... 7

1.2.1. 传统珠宝商定位高价、低频，布局直播可打开低价、高频新市场.......... 7

1.2.2. 头部主播可增强品牌曝光度，并有望转为品牌私域流量，提振长期销量........... 9

2. 传统珠宝品牌用设计+直播挖掘年轻市场，规模+盈利提升空间大. 12

2.1. 传统珠宝品牌：推动设计年轻化，利用直播带货挖掘新市场 13

2.2. 时尚珠宝品牌：定位符合年轻消费者需求，直播带货扩大线上发展潜力...... 19

3. 珠宝直播带货增量空间几何？短中期或带来 100-170 亿元新市场. 25

4. 投资建议：重点推荐周大生、豫园股份.... 27

5. 风险提示.. 28