潮流玩具填补“超龄儿童”玩具市场空缺。潮流玩具，是融入了艺术、设计、潮流、绘画、雕塑等多元素理念的成人类型玩具。它以其艺术性和内涵的社交属性满足了“超龄儿童”对于玩具的需求，填补了“超龄儿童”玩具市场的空缺。根据产品定位的差别，潮流玩具可分为高端玩家级潮玩和盲盒型潮玩两大类。玩家级潮玩的入门门槛较高，相对小众。盲盒型潮玩大多造型简单可爱、价格便宜，易于被大众接受。较低的购买门槛加上独特的抽奖式“盲盒”销售方式使盲盒型潮玩受到欢迎。

一、潮流玩具填补“超龄儿童”玩具市场空缺 .................................................................................................... 5

（一）什么是潮流玩具 ..................................................................................................................................................... 5

（二）盲盒型潮玩受众广泛，关注度日益提高 ............................................................................................................. 6

1、盲盒型潮玩玩法：“玩偶抽奖” ............................................................................................................................... 6

2、盲盒关注度日益提高 ............................................................................................................................................... 7

二、盲盒缘何火爆？高吸引力高消费粘性是答案 ............................................................................................................ 9

（一）四大特征提高初次消费吸引力 ............................................................................................................................. 9

1、盲盒切合年轻人消费逻辑 ....................................................................................................................................... 9

2、优化购买流程，刺激冲动消费 ............................................................................................................................... 9

3、价位适中、高颜值提高购买欲望 ........................................................................................................................... 9

4、“中奖”诱惑吸引消费者购买 ................................................................................................................................. 10

（二）收藏欲及强社交性提高消费粘性 ....................................................................................................................... 11

1、系列产品刺激玩家收藏欲、维持玩家较高购买频率 ......................................................................................... 11

2、构建玩家交流社区，提高盲盒社交属性，加强消费者身份认同感 ................................................................. 12

3、盲盒销售模式刺激消费者，提高消费粘性 ......................................................................................................... 12

（三）Z 世代群体成为消费主力军，盲盒市场空间有望进一步扩大 ........................................................................ 12

三、盲盒产业链：IP 打造—现代化零售—社区培育环环相扣 ................................................................................... 15

（一）上游：“IP 打造”构筑行业壁垒，提高销售额 ................................................................................................... 15

（二）中游：现代化零售持续推动盲盒产业发展 ....................................................................................................... 17

（三）下游：二手交易、改娃等衍生服务发展，延伸盲盒产业链 ........................................................................... 18

四、盲盒行业参与者现状：参与者多为初创型企业，泡泡玛特成功打造IP .......................................................... 20

（一）巨额毛利吸引企业纷纷入局 ............................................................................................................................... 20

（二）行业投融资情况：头部机构入局不多，IP 类玩具锋芒初现 ........................................................................... 22

（三）泡泡玛特：渠道商成功转型行业龙头的典例 ................................................................................................... 23

（四）IP 小站：专业化的IP 推广渠道公司 ................................................................................................................. 25

五、从盲盒行业参与者现状看九木杂物社未来发展空间 .......................................................................................... 26

六、风险提示 ........................................................................................................................................................................... 28