长期钠离子电池路线有望呈现三足鼎立态势。聚阴离子材料循环性能可达到万次以上，随着降本推进及电池性能迭代，有望在长时储能、高功率储能等领域实现应用价值。普鲁士蓝路线成本吸睛，快充、能量密度等电化学性能性能优越，随着结晶水控制工艺逐步优化，有望在低速电动车、储能领域大展拳脚。多家钠离子电池公司布局聚阴离子与普鲁士蓝电池路线。鹏辉能源、山东章鼓、钠创新能源和众钠能源等公司在聚阴离子材料上均有布局。

1. 钠电三条路线长期并行，聚阴离子与普鲁士蓝有望突围 ............... 3
2. 聚阴离子材料产业化路径探索：降钒保循环 ................................. 5
2.1. 聚阴离子材料长循环高成本，降本为其突围关键 .................... 5
2.2. 成本下探1：制备工艺简化的直接路径................................... 7
2.3. 成本下探2：磷酸盐体系转硫酸盐体系的全面降本 ................. 8
2.4. 降本下探3：NASICON 体系降钒到无钒的中庸之道 ............... 9
3. 结晶水为普鲁士蓝材料产业化关键，氰化物有望拓展市场空间 ..... 9
3.1. 普鲁士蓝成本低比容高，工艺除水是难点 .............................. 9
3.2. 普鲁士蓝类材料商业路径探索：无水材料制备 ..................... 10
3.3. 普鲁士蓝拓宽氰化物需求，氰化钠单耗2100~2600 吨/GWh ..11
3.4. 氰化钠厂商集中度高，高纯工艺脱颖而出 ............................ 12
4. 钠离子电池企业聚阴离子与普鲁士蓝均有布局，2023 年有望迎来第
一批量产投产................................................................................... 13