电力设备新能源行业 2019 年业绩亮眼，2020Q1 疫情之下底部已现：2019 全年，电新板块 132 家上市公司整体实现营收 7690 亿元，同比增长 20.11%， 增幅较往年表现亮眼，但 2020Q1 受疫情影响，营收同比下降 0.18%；2019 年 实现归母净利润 587 亿元，同比上升 26.32，而 2020Q1 在疫情之下同比增长 1.51%。行业内公司毛利率和净利率水平在 2019 年总体维持稳定，但管理费 用率和财务费用率有所上升，2019 年公司现金流水平大幅度提升，同比增长 88%，但 2020Q1 受疫情影响，现金流承压。

1. 电力设备与新能源行业 2019 年报与 2020Q1 总结 ..... 6

1.1. 2019 年业绩亮眼，2020Q1 底部已现... 6

1.2. 盈利能力维持稳定，费用率有所上升... 6

2. 新能源汽车板块年报及一季报概况. 9

2.1. 新能源汽车细分行业一：电池........... 10

2.2. 新能源汽车细分行业二：正/负极材料 12

2.3. 新能源汽车细分行业三：隔膜........... 13

2.4. 新能源汽车细分行业四：电解液........ 14

2.5. 新能源汽车细分行业五：零部件及封装........... 15

3. 新能源发电板块年报及一季报概况............. 17

3.1. 新能源发电细分行业一：光伏........... 18

3.1. 新能源发电细分行业二：风电........... 18

4. 电力设备与工控板块年报及一季报概况...... 20

4.1. 电力设备与工控板块细分行业一：特高压........ 21

4.2. 电力设备与工控板块细分行业二：工控........... 22

4.3. 电力设备与工控板块细分行业三：配网........... 23

4.4. 电力设备与工控板块细分行业四：电源（充电桩/UPS） 24

5. 近期观点与投资建议...... 26

6. 风险因素.......... 27