我们前期持续对疫情后的金融政策分析，核心结论是货币和监管环境利于市场风险偏好提升，风险偏好提升是核心逻辑； 并在左侧重点推荐了券商板块。资本市场印证了我们的观点，详见报告《疫情会对金融政策有什么影响？——政策传导投资》。本周，我们和多家上市银行进行交流，从银行角度出发来看目前的经济形势、政策方向和银行经营。

一、经济与贷款投放：2 月份的确是面临压力 .................. - 4 -

二、银行对贷款利率和存款利率的判断 ............................ - 5 -

三、银行是怎么看相关政策 ............ - 6 -

3.1 地产融资政策：未见放松 .. - 6 -

3.2 存款基准利率下调是存在可能，但也要看到约束条件 .......................... - 7 -

四、银行对资产质量和业绩的判断 - 10 -

4.1 疫情对资产质量影响有限，更多来自经济下行压力 ........................... - 10 -

4.2 银行对收入和利润的判断  - 11 -

五、疫情后，银行的经营策略：零售转型仍是重点，向主动负债有倾斜 ......... - 11 -

5.1 贷款端的配置 .................. - 11 -

5.2 负债端的配置 .................. - 12 -

六、投资建议：看好银行板块稳健收益 .......................... - 12 -