2023 年以来玻璃制造行业整体处于弱复苏状态，2023 年H1 玻 璃制造行业上市公司营收规模整体增长，伴随原材料价格下 行以及地产竣工端高增背景下行业Q2 盈利水平修复明显。展 望下半年，政治局会议后房地产政策迎来政策宽松加码期，多 个重磅政策密集发布，下游地产行业基本面有望边际改善，浮 法玻璃需求端发展趋势向好。建议积极关注受益于地产政策 催化以及地产企稳修复的浮法玻璃核心个股。

1 行业业绩回顾 ................................................................................................................... 3

1.1 盈利端：H1 营收规模整体增长，Q2 盈利水平修复明显 ................................ 3

1.2 费用端：期间费用保持低位 ................................................................................ 4

1.3 应收账款周转率回落，收现比处于历史低位 .................................................... 4

2 行业发展趋势 ................................................................................................................... 5

2.1 供应端：产能产量同比下降，库存去化明显 .................................................... 5

2.2 需求端：下游需求回暖，玻璃价格企稳回升 .................................................... 6

2.3 成本端：燃料成本同比回落，四季度玻璃盈利空间向好 ................................ 7

3 板块估值与投资建议 ....................................................................................................... 8