核心结论。氢能是一种来源丰富、绿色低碳、应用广泛的二次能源，能帮助可再 生能源大规模消纳，加速推进工业、建筑、交通等领域的低碳化。2022 年3 月， 国家发改委发布《氢能产业发展中长期规划（2021—2035 年）》，将氢能确定为 国家能源体系重要组成部分，氢能产业被确定为战略性新兴产业和未来产业重点 发展方向。我们认为，氢能产业具备高质量投资价值。

1. 氢能的定义 ................................................................................................................ 5

1.1 氢能的优势 ......................................................................................................... 5

1.2 氢气的性质 ......................................................................................................... 5

2. 氢能的分类 ................................................................................................................ 8

2.1 基于主要制氢工艺和碳排放情况划分 ................................................................. 8

3. 氢能的市场 ................................................................................................................. 8

3.1 氢能产业链 ......................................................................................................... 8

3.2 全球氢能发展形势及展望 ................................................................................. 11

3.2.1 目前全球氢能市场供需情况 ........................................................................ 14

3.2.2 未来全球氢能市场展望 ............................................................................... 14

3.3 我国氢能发展形势及展望 .................................................................................. 15

3.3.1 目前我国氢能市场供需情况 ........................................................................ 16

3.3.2 未来我国氢能市场展望 ............................................................................... 17

4. 投资建议 ................................................................................................................... 21

4.1 中国石化 ............................................................................................................ 21

4.2 卫星化学 ............................................................................................................ 22

4.3 东华能源 ............................................................................................................ 23

4.4 亿华通 ............................................................................................................... 23

5. 风险提示 ................................................................................................................... 24