2019 年插电式新能源汽车补贴退坡幅度加大。2017 年插电式乘用车国补 2.4 万元/ 辆，2018 年过渡期按 7 折补贴，之后 2.2 万元/辆，2019 年过渡期为 1.3 万元/辆，之后 为 1 万元/辆，无论是绝对退坡金额还是相对退坡幅度，2019 年退坡力度都远大于 2018 年，对 2019 年新能源汽车销量产生一定负面影响。

1 底部阶段：行业探底，有望迎来新起点..........1

1.1 新能源车：政策驱动力度不减，内生驱动逐步开启...1

1.2 电池厂商：巩固地位，头部企业开启新一轮扩产 ......5

1.3 电池设备：触底阶段，把握全球锂电巨头扩产机遇...8

2 群雄逐鹿：实力存一定差距，格局未完全明确...........10

2.1 地位，规模，资本存差距，头部企业综合实力领先.10

2.2 产能，技术，客户，外延等，都可能导致行业格局变化.......15

3 全球争霸：拥有全球视野，亦具备全球竞争实力.......18

3.1 市场逐步开放，上下游都已进入全球竞争时代 ........18

3.2 中国锂电设备具备全球竞争力，应抓住机遇积极拓展...........20

4 重点关注 .27

5 风险提示 .30