长期看好养殖、种植头部企业产业链延伸进入下游消费行业，产业链延伸从长期来看，意味着行业头部企业的估值重构，估值向消费品和成长属性切换。

1. 关注长期农业消费品化发展和Q4 C 端业务增长.......... 3

1.1. 长期关注养殖业和种植业向下游产业的延伸升级 . 3

1.2. 关注Q4 促销旺季C 端业务增长 ........ 6

1.3. 总结 .............. 7

1.4. 投资建议 ...... 8

2. 重点覆盖公司及上周行业市场表现 ........... 9

2.1. 上周行业市场回顾 ........... 9

2.2. 重点覆盖公司盈利预测及估值 ............ 9

2.3. 重要公司公告 ................. 10

3. 重要行业数据一览 ................. 11

3.1. 价格总指数：农产品价格季节性下跌 ................... 12

4. 养殖行情 ........... 12

4.1. 生猪养殖：存栏恢复，下行周期开启 ................... 13

4.2. 禽类养殖：价格震荡后筑底 .............. 13

4.3. 水产品：价格整体维持稳定 .............. 14

5. 种植行情 ........... 15

5.1. 玉米、大豆：价格有望逐级抬升 ...... 15

5.2. 饲料：价格将跟随原材料价格协同上涨 ............... 16

5.3. 糖：外盘糖价逐级抬升，国内糖价仍需关注进口政策 ............ 16

6. 风险提示 ........... 18