年初以来，A 股存量市特征明显，优势板块、行业、风格快速轮动，缺乏明确的增量线索与投资主线；叠加美国加息预期反复，外资流入趋缓甚至大幅流出，A 股交易情绪持续萎靡，市场普遍期待来自 政策端的乐观信号。2023 年 8 月 27 日晚，活跃资本市场“四箭齐发”， 具体内容涵盖：（1）证券交易印花税实施减半征收；（2）统筹一二级市场平衡、优化 IPO、再融资监管安排；（3）进一步规范股份减持行为，引导合理安排减持节奏；（4）调降融资保证金比例，支持适度融资需求。中性假设下，未来一段时间成交额提升 20%，IPO、再融资较前期削弱幅度按25%计。我们预计“四箭齐发”带来的增量资金或能达到 9000 亿。