本周公布了PMI 数据，进一步确认了当前经济修复较弱的现实，弱现实激发了强预期，市场对于政策的期待逐步加强。5 月制造业 PMI 连续两个月低于荣枯线，仍处去库存周期;财新 PMI 则是出现了景气度的回升，制造业回升至 50%以上，中采所代表的大企业、重工业受到投资放缓的压制，而财新所代表的中小企业在出口韧性和消费企稳的支撑下出现了回暖，中采和财新的分化体现出了经济的结构性修复。经济总体修复较弱的情况下，市场对于政策的预期逐步加强，本周出台了青岛地区的地产优化政策以及北京地区的消费券政策。

1、 经济弱复苏持续，政策预期加强 ........................................................... 4
1.1、 国内热点：制造业PMI 整体回落，非制造业PMI 维持高位............................... 5
1.2、 高频数据：人流出行保持高位，地产持续分化 ........................................ 5
1.3、 通胀：农产品价格涨跌互现，猪肉价格持续下跌 ...................................... 11
1.4、 流动性：央行净投放资金，市场利率上行 ............................................ 11
1.5、 政策：再度强调国家安全体系，北京将分发消费券 .................................... 12
2、 产业政策：人工智能、脑机接口概念活跃 ................................................... 13
3、 下周重点关注 ........................................................................... 15
4、 风险提示............................................................................... 15