2022 年计算机行业营收增速大幅放缓，利润表现欠佳：1）收入端： 2022 年计算机行业实现营业收入11363.30 亿元，同比增长了1.17%， 较2021 年增速下降了14.25pct。近半数公司营收下降，营收规模在 20 亿以上的公司表现出较强韧性，营收增速好于行业整体。2）利润 端：2022 年行业整体归母净利润314.34 亿元，同比下降45.08%，六 成以上公司利润减少，三成以上公司出现亏损。3）成本费用：行业整 体毛利率、净利率分别为26.42%和2.77%，分别同比下降了0.66pct、 2.33pct。销售、管理费用率保持稳健，研发费用率同比提升0.79pct。 员工数量同比增长3.01%，人均薪酬同比增长6.99%，增速均较上年 大幅放缓。4）细分板块：智能驾驶、智能制造、地理信息化板块营收 增速表现较好；信创、工业软件板块归母净利润增速表现相对较好。

1 2022 年业绩：营收增速大幅下降，盈利能力有所下降 ............................................... 4

1.1 营收增速大幅下降，中大规模标的增速优于整体 ............................................ 4

1.2 利润端大幅下降，负增速公司数量增加 ............................................................ 5

1.3 毛利率、净利率均下降，研发投入力度加大 .................................................... 6

1.4 经营性现金净流量同比上升 ................................................................................ 8

1.5 行业招聘节奏及人均薪酬增速大幅放缓 ............................................................ 8

1.6 智能驾驶、智能制造、地理信息化板块营收增速表现较好 ............................ 9

1.7 信创、工业软件板块归母净利润增速表现较好 .............................................. 10

2 2023Q1 业绩：营收小幅下降，扣非净利润承压 ........................................................ 11

2.1 营收小幅下降，负增速公司占比提升 .............................................................. 11

2.2 非经常性损益拉动归母净利润大幅回暖 .......................................................... 12

2.3 毛利率企稳回升，费用率保持稳健 .................................................................. 13

2.4 经营性现金流大幅改善 ...................................................................................... 14

2.5 智能驾驶、医疗IT、智能制造领域营收增长较快 ......................................... 15

2.6 智慧交通、政务信息化、金融IT 板块归母净利润增长较快......................... 16

3 投资建议 ......................................................................................................................... 17

4 风险因素 ......................................................................................................................... 17