2022 年1-9 月，销售面积、销售金额增速分别为-22.2%、-28.6%；9 月单月，销售面积、销售金额增速分别为-16%、-14%，较上月+7pct、+6pct，环比增速分别为39%、34%。商品房销售金额累计同比降幅连续四个月收窄，9 月单月环比增幅扩大，虽有去年基数较低的因素，但还是显示出市场销售在弱复苏。9 月底以来，政策端发力稳楼市、扭预期，多部门出台下调利率、个税退税等措施，刺激刚需及改善性需求，叠加去年低基数，预计四季度销售同比降幅将稳步收窄。现阶段房贷利率下行确实可以提振一部分市场需求，但由于本轮市场调整幅度更深、环境更复杂、购房者观望情绪更浓厚，需求侧的企稳还需要政策的合力。

一、商品房销售市场：9 月销售同比降幅收窄，环比增幅扩大 ........................................ 2
二、投资、新开工与土地市场 ................................................................... 2
（一）土地成交处于历史最低迷水平，三轮供地7 成地块底价成交 ................................. 2
（二）开工、施工下探，竣工有望逐步恢复 ..................................................... 3
（三）开发投资增速继续走低，单月降幅较上月有所收窄 ......................................... 4
三、到位资金降幅有所收窄 ..................................................................... 5
四、投资建议 ................................................................................. 6
五、风险提示 ................................................................................. 6