2010 年以来，石油 化工行业整体处于增速下行阶段，石油化工行业 A 股上市公司的整体收 入增速从2010年上半年的71.1%年滑至 2016年上半年的-14.5%。2016年， 海外原油价格触底反弹，叠加国内供给侧改革推动工业品价格反弹，国内 化工产品价格进入上升通道，推动行业盈利恢复增长。2016 年上半年到 2019 年一上半年，石油化工营业收入开始转正，2019 年上半年营业收入 同比增长 12.5%，但随着下游产品价格的下跌，石化板块的净利润出现下 滑，2019 年上半年净利润同比下降 11.1%。目前，石油化工行业 PE(TTM) 为 17.71 倍，低于过去 5 年间的平均水平；行业 PB 为 1.02 倍，接近历史 最低水平，行业整体估值明显偏低。