5401 篇
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黄金行业:以史为鉴,金价上行的前瞻指标-期限利差倒挂-深度报告
期限利差倒挂复盘,历史总在重演。期限利率倒挂是指在加息周期中,经济预期悲观,长端利率涨速落后于短端,期限结构往往趋向平坦化甚至倒挂。通过梳理1980 年以来美国共经历的6 次期限利率倒挂,每一轮利差倒挂后的1-2 年内通常伴随着经济的下滑,从历次倒挂后出现衰退来看,GDP 见底平均滞后利差倒挂开始时间约18.7 个月,期限利差倒挂反映美国经济增长内生动能不足,为美国经济衰退的前置信号,且由于加息带来的美元回流和利率上升,对发展中国家经济发展影响较大,往往引发全球范围内的经济衰退或经济危机。