今年以来计算机板块业绩明显改善，AI 和数字经济是下半年主线。我们统计了326家板块上市公司（采用中信计算机指数，剔除B 股、ST 等个股）近期的业绩表现情况。从收入角度看，2022 年全年和2023Q1 收入同比增速分别为6.9%和-0.7%；从净利润角度看， 2022 年板块归母净利润降幅较大（同比-33.1%），但2023Q1 则出现明显回升（同比+49.0%）。 2023 年初至今，计算机板块涨幅前十名中AI 主线有6 个，数据要素主线有1 个，AI+数据要素有1 个。可以看到，2023 年初以来表现突出个股主要集中于AI 和数据要素主线。我们认为，今年下半年，AI 和数字经济将为计算机行业注入强劲动力，共同推动行业上行。

一、今年以来计算机板块业绩明显改善，AI 和数字经济是下半年主线 ............ 7
二、AI 带来技术革命，下半年应用有望加速落地 ......................................... 10
2.1 大模型风起云涌，国内企业加速追赶 .......................................................................... 10
2.2 应用端创新百花齐放，下半年有望密集落地 ............................................................... 12
2.3 智能算力成为确定性受益方向 .................................................................................... 16
2.3.1 人工智能走入大模型时代，智能算力需求极大提升 16
2.3.2 芯片、服务器、云计算企业有望持续受益 17
三、数字经济成为政策重心，数据要素与数字基建是两大基础 ..................... 19
3.1 数字经济政策频繁落地，成为我国发展重心 ............................................................... 19
3.1.1 全球步入数字经济时代，数据成为产业发展新引擎 19
3.1.2 我国政策频繁出台，大力推动数字中国建设 20
3.1.3 数据要素以及数字基建是数字中国两大底座，是上层应用百花齐放的基础 20
3.2 数据要素顶层设计已定，各领域实践探索正在展开 .................................................... 21
3.2.1 重磅政策持续发布，有望迎来数据要素元年 21
3.2.2 各地先行先试，公共数据授权运营成为关键抓手 22
3.2.3 数据资源持有方、公共数据运营方、数据加工服务方有望持续受益 23
3.3 算力网络成为数字基建重要方向，算力中心建设与算力调度交易成为趋势 ................ 24
3.3.1 算力将成为水电一样的普惠资源，全国一体化算力网络建设势在必行 24
3.3.2 东数西算是推动全国算网的第一步，相关政策有望持续出台 25
3.3.2 确定性网络、算力调度、算网安全三大技术难点亟待攻克 25
3.3.3 地方政府与相关企业先行先试，持续推进算力中心建设与算力调度交易 26
3.3.4 计算、网络与安全三大投资主线或将持续受益 27
四、投资策略与投资标的 ............................................................................. 27
4.1 大模型与应用投资标的 ............................................................................................... 27
金山办公：WPS AI 有望打开公司成长空间与天花板 27
科大讯飞：星火认知大模型赋能行业 28
中科创达：魔方Rubik 大模型升级全线业务 28
朗新科技：通义千问首批合作伙伴，与阿里云共建电力大模型 29

税友股份：国内财税AI 领军企业 29
泛微网络：专注协同管理软件领域 30
致远互联：数智化协同运营平台及云服务领导厂商 31
汉得信息：企业数字化综合服务商 32
彩讯股份：研发下一代智能邮箱 32
新致软件：打造行业知识图谱平台，赋能保险等行业应用 33
4.2 算力领域是最重要投资方向 ........................................................................................ 33
海光信息：国产高性能CPU 和GPGPU 领军企业 33
中科曙光：高性能计算龙头 34
寒武纪：国产AI 芯片先行者 34
浪潮信息：全球AI 服务器第一大厂商 35
拓维信息：华为“鲲鹏昇腾”战略合作伙伴 35
四川长虹：参股华鲲振宇提供澎湃算力 36
首都在线：AI 推理算力与渲染算力的领军企业 36
4.3 数据要素是长期投资方向 ........................................................................................... 36
远光软件：专注于核心数据产品及服务，数据治理能力完善 36
航天宏图：空天地一体化时空大数据资源持有方 37
上海钢联：大宗商品产业数据服务龙头 38
安科瑞：稀缺的企业微电网能效管理系统解决方案供应商 38
中远海科：数据算法强劲，打造优秀产品“船视宝” 39
深桑达：中电子旗下数据要素探路者 40
易华录：数据湖遍地开花，探索政务数据运营 41
每日互动：打造“数据积累-数据治理-数据应用”生态闭环 42
山大地纬：区块链技术赋能数据流通 42
南威软件：数字政务龙头 43
铜牛信息：形成“IDC+国资云”全面综合服务能力，积极参与数据要素市场发展 43
投资建议 ...................................................................................................... 44
风险提示 ...................................................................................................... 44