新加坡位于马六甲海峡南口，是东南亚的一个岛国，前身是英属殖民地，1965 年成为独立的国家，2018 年新加坡人均GDP 达64567 美元，居于各大都市的前列。国土面积为724.2 平方公里，新加坡国土面积较小，人口密度较高，2019 年9 月底人口密度为7866 人/平方公里，但2018 年居民房屋自有率高达91%，不仅在世界各国家居前，与其它亚太地区大都市城市相比处于超高水平。其它亚太地区大都市相比，新加坡的房价收入比与市中心房屋售租比均处于相对较低水平，2019H1 房价收入比与市中心房屋售租比分别为22.31 与43.02，而深圳的同期水平为44.9 与77.62，分别为新加坡这两者水平的2、1.81 倍。

一、新加坡住房市场现状及历史发展回顾 ................................................................................................................ 5

（一）成功实现“居者有其屋” ............................................................................................................................... 5

（二）住房市场供给以组屋为主，较大程度满足了居民需求 ............................................................................... 7

（三）新加坡住房市场发展阶段回顾 ..................................................................................................................... 10

二、新加坡住房市场成功经验关键要素 .................................................................................................................... 12

（一）严苛的土地制度极具前瞻性与科学集约性，土地二次出让无土地财政 ................................................. 12

（二）灵活调整税收制度为过热房地产降温 ......................................................................................................... 15

（三）中央公积金-建屋发展局制度为居民购房减压力 ....................................................................................... 17

三、建屋发展局融资机制分析 ........................................................................................................................................... 21

（一）建屋发展局发展前期靠政府大量补助与融资优惠，目前负债主要来源于政府抵押贷款 ..................... 21

（二）新加坡建屋发展局融资机制的特征分析 ..................................................................................................... 26