三月份国内疫情得到有效控制，生产生活秩序逐步恢复正常，服装线下、线上销售都有恢复性的增长。3 月社会消费品零售总额同比下降15.8%，降幅比1-2月份收窄4.7pct，其中服装鞋帽针纺织品类零售额同比下降34.8%，下滑幅度较单二月份有所收窄。阿里平台数据亦显示三月份服装销售明显较二月份好转，电商销售占比高和积极向新零售转型的企业表现较好。预计二季度服装行业将呈现逐月度改善趋势，板块的估值也有望实现一定程度恢复。

1. 行业：三月份服装销售明显改善，运动服仍最亮眼....... 3

2. 行业格局：运动、童装集中度提升逻辑继续演绎......... 4

2.1 女装：淘品牌和国外品牌表现优 ...... 4

2.2 男装：太平鸟和森马线上表现较好 .... 4

2.3 童装：巴拉巴拉龙头地位稳固 ........ 5

2.4 运动服：运动服阿迪领先优势明显，运动鞋双龙头稳定 ............ 5

2.5 家纺：南极人独领风骚 . 5

3. 重点公司：加码线上，多数上市公司品牌线上有正增长... 6

4. 投资建议.... 7

5. 风险提示.... 8