我们认为内容电商符合新世代人群喜好，同时行业无论渗透率还是空间都具备较大成长潜力，建议关注：芒果超媒（300413.SZ）、快手-
W(1024.HK)、星期六（002291.SZ）；随着Z 世代消费需求的崛起，多品类游戏产品有望全面爆发，建议关注具备完善产品矩阵且研发能力优异的腾讯控股（0700.HK）、网易（09999.HK）、三七互娱（002555.SZ）、祖龙娱乐（9990.HK）、心动公司（2400.HK）、完美世界（02624.SZ）等；此外，悦己需求催生医美行业快速发展，医美产业长期发展具有确定性，建议关注改善行业获客效率的新氧（SY.O）。

一、影视行业：暑假结束，各领域流量均环比下降 ........................................................................................................... 3
1. 开学季来袭票房环比下降，《失控玩家》《峰爆》扛9 月票房半壁江山 ........................................................................ 3
2. 影视指数环比下降，开学效应明显 ....................................................................................................................................... 3
3. 广电总局坚决抵制含有不良情节动画片，动漫产业迈入良性发展轨道 ............................................................................ 6
二、互联网行业: 打破互联网平台壁垒，网络互联再进一步 ............................................................................................ 7
1. 多部网络信息安全相关法规落地，网络安全监管持续深化 ............................................................................................... 7
2. 工信部整治屏蔽网址链接问题，域名将实现互联互通 ....................................................................................................... 7
3. 苹果应用内支付系统新规实施，应用开发者收入或将大幅提升 ....................................................................................... 8
三、游戏行业: 213 家单位发起《网络游戏行业防沉迷自律公约》 ................................................................................... 9
1. 8 月游戏市场稳步增长，流水TOP3 排名稳定 ....................................................................................................................... 9
2. 8 月中国游戏出海成绩优异，三七互娱表现优异 ............................................................................................................... 11
3. 中国音数协游戏工委组织发起《网络游戏行业防沉迷自律公约》 ................................................................................. 11
4. 版号试点下放自贸区，游戏审批权力下放 ......................................................................................................................... 13
5. 全球性热门IP《哈利波特:魔法觉醒》开服，持续霸榜iOS 畅销榜 ................................................................................. 13
四、内容出版行业：中小学教辅读物畅销 ........................................................................................................................ 14
1. 《少年读史记》蝉联榜首，中小学教辅读物畅销 ............................................................................................................. 14
五、营销行业： .................................................................................................................................................................. 15
1. 广告市场7 月花费同比增长12.4% ...................................................................................................................................... 15
2. 直播成电商标配销售渠道，快手体量大幅领先 ............................................................................................................... 16
六、传媒行业在资本市场中的发展情况 ............................................................................................................................ 17
（一）传媒行业并购大潮回落，A 股上市企业数量回升 ...................................................................................................... 17
（二）传媒行业估值徘徊在低位，溢价率持续走低 .............................................................................................................. 18
（三）A 股IPO 审核依然趋严，中概股回流趋势明显 ......................................................................................................... 18
七、投资建议 ...................................................................................................................................................................... 21
八、风险提示 ...................................................................................................................................................................... 22
附录：核心组合 .......................................................................................................................................................................... 22