曾经的首富、国美创始人黄光裕假释出狱后，直面的是一个巨亏的国美。8月31日，国美零售（00493.HK）公布2020年中报，上半年收入同比下滑44.44%，至190.75亿元，略低于公司此前给出的预期；期内录得亏损为26.23亿元，去年同期亏损3.8亿元。综合毛利率由去年同期的17.92%，下降至11.65%。

　　国美零售在财报中表示，收入大幅下降的主要原因是疫情对家电零售业造成冲击。在疫情最严重的第一季度，销售收入同比下滑61.48%，而在第二季度，该收入跌幅同比收窄至26.32%。此外，因疫情期间暂时闭店带来的直接损失约为6500万元。

　　期内，电器及电子产品销售的毛利同比下滑超过190%，至17.13亿元。毛利率也同比减少5.57个百分点，至8.98%。

　　国美零售表示，毛利率降低的主要原因是疫情期间，通讯、电脑及数码产品等毛利率较低的产品销售占比大，而毛利率较高的大家电销售占比下滑。财报显示，今年上半年，通讯、电脑及数码产品销售占比达41.56%，去年同期则为27.34%。国美零售称，随着各地刺激拉动消费的趋势，二季度的综合毛利率已经明显回升。

　　值得注意的是，国美零售转型迟滞，线上渠道占比一直较低。疫情期间，国美零售亦未能分享线上红利，线上销售电器及消费电子产品营收同比大降85.38%至2.33亿元，在总营收中占比约1.22%；去年同期则为15.94亿元，在总营收中占比约4.64%。线下销售电器及消费电子产品营收为188.42亿元，较去年同期的327.39亿元下滑42.45%。

　　6月24日，北京市第一中级人民法院依法裁定对黄光裕予以假释，假释考验期限至2021年2月16日止。随着黄光裕归来，今年上半年，国美进行一系列合纵连横、战略调整。

　　最引人注目的是，国美与京东、拼多多两大电商平台结盟，加快线上线下融合。5月，京东宣布认购国美零售（00493.HK）独家配售的1亿美元可转债。若到期全部行权，京东将获得国美总股本的2.8%。4月，拼多多认购国美2亿美元可转债，可转换国美5.62%的股本。（详见财新报道《拼多多刚入局 国美又获京东认购1亿美元可转债》）

　　根据财报，国美8月又和京东达成价值300亿元的联合采购协议，并接入京东的开普勒系统，在国美的平台上售卖2万余种京东的非家电商品。

　　国美在财报中还重点提及拼多多，称与拼多多的合作能快速打入低线城市消费者的生活圈，以实现渠道下沉。根据财报，今年上半年来自县域店的收入占比已提升至总收入的8.23%，去年同期这一比例为5.49%。

　　8月13日国美向财新记者证实，新成立线上平台公司，由百度搜索公司前总裁向海龙任CEO，目的是“加速公司互联网进程，实现数字化转型升级。"（详见财新网：《国美设线上平台公司 百度搜索前总裁向海龙任CEO》）

　　转型动作频频，国美不断举债。财报显示，截至2020年6月30日，国美总负债为680.88亿元，相较于2019年12月31日增加了6.87%。此外，今年上半年，国美还获得韩亚银行(中国)有限公司、广发银行昆明分行、大连银行北京分行共计65亿元的授信额度。

　　截至2020年6月30日，国美持有的现金及现金等价物约为114.37亿元，相较

　　2019年末的81.87亿元增长39.70%。

　　8月31日，国美零售收报1.11港元，跌2.63%。