3 月销售继续低迷，绝对量近5 年仅好于2020 年同期水平：前3 月销面 及销额同比分别降13.8%及22.7%， 单月销面及销额同比分别降 17.7%/26.2%，降幅均有扩大，考虑到销面表现好于销额，推测“以价换 量”继续存在。从绝对值来看，3 月销面表现于近5 年仅好于2020 年同 期水平，销售表现继续低迷，与我们跟踪的重点城市高频数据基本一致。 分区域，前3 月东部、中部、西部及东北部销面累计同比分别降 20.9%/6.0%/9.0%/28.8%，所有区域降幅全面扩大，东北部表现尤为疲软。 分业态来看，住宅/办公/商业前3 月销面同比分别为-18.6%/24.8%/22.0%， 仅商业表现改善。

1. 3 月销售继续低迷，绝对量近5 年仅好于2020 年同期水平 .......................................... 5

2. 拿地、开竣工绝对量均创新低；地产投资单月表现转负 ............................................... 6

3. 到位资金维持低位，其中国内贷款创近7 年同期新低，仅自筹资金略有好转 ........... 8

4. 投资建议 ............................................................................................................................... 9