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利率|政策性金融工具的杠杆作用能放大吗_-财通证券
投资端增速明显放缓,新型政策性金融工具“呼之欲出”,市场关注的是对基 本面的托举作用,背后的关键是杠杆作用有多大?我们认为,今年的政策性 工具的撬动作用很难超过 2022 年,一方面是优质项目可能更加紧缺,另一 方面,化债还是财政工作重心,当前地方政府面临的不止是缺资本金,项目 杠杆主体和融资限制也是制约。因此,静态来看政策性金融工具对社融的影 响也仅仅是延缓下行节奏,央行仍然要支持性态度,债市不悲观。